“泡椒鳳爪第一股”正在邁向資本市場。

日前，有友食品在證監會更新了其最新的招股書(申報稿)，而作為“泡椒鳳爪第一股”的有友食品從新三板摘牌到排隊IPO，聚集著產品結構單一、三類股東眾多且股東人數超過400人、食品安全隱患等三大類問題，有友食品的IPO之路或將并不平坦。

同時，記者調查發現，其募投項目也出現縮水情形。尤其值得注意的是，有友食品前五大客戶中個體戶占據多數。

產品線單一

有友食品更新的招股書顯示，2014年至2017年6月底，有友食品實現營業收入8.80億元、7.52億元、8.27億元、4.94億元。同期，凈利潤1.19億元、1.09億元、1.22億元、1.05億元。

同時，有友食品產品線中，泡椒鳳爪一枝獨大的現象十分突出。

報告期，泡椒鳳爪的銷售收入分別為6.45億元、5.75億元、6.30億元、3.85億元，分別占公司營業收入的73.56%、76.63%、76.27%、78.28%，占比超七成并呈現上升趨勢。同時，銷售區域也集中在西南地區，2014年至2017年上半年，西南地區收入占比分別為67.68%、68.31%、65.75%和63.97%。

盡管有友食品也創新牛皮晶、竹筍等產品，不過目前成效甚微。數據顯示，2014年至2016年，竹筍的銷量分別為1938.41噸、1856.44噸、1847.77噸，逐年下滑。

同時，記者還發現，有友食品招股書中的募投項目有友食品產業園也出現縮水現象。

2月24日，有友食品官網發布的有友食品產業園項目(一階段)竣工環境保護驗收監測報告顯示，該項目原來規劃6個泡制車間和2個鹵制車間，現在建成為4個泡制車間和1個鹵制車間，原批復設計投產后年產各類小食品3萬噸，現在投產后年產各類小食品為1.99萬噸。

除了募投項目產能縮水，有友食品營銷網絡也在收縮。2015年有友食品有2個營運中心，20個辦事處，200多名銷售人員，700多家經銷商，到了2017年辦事處減少到15個，其他均無變化。而回顧2015年招股書，有友食品在2012年經銷商曾達到875家，對于經銷商的調整，有友食品表示是優化經銷商結構，部分小型經銷商受制于資金限制退出市場。

同時，有友食品前五大客戶數據顯示，其第一大經銷商客戶為西藏拉薩的個體戶——扎基西路金鑼合鑫商行，在2012年其銷售金額為1908萬元，2013年升至3458萬元，2014年4308萬元，2015年4298萬元，2016年4639萬元。

天眼查數據顯示，該商行位于西藏雍珠批發市場，企業年報顯示2014年時員工人數為4人，總資產10萬元，2015年員工人數5人，總資產縮水到3萬元，2016年員工人數變為3人，但是總資產暴增至100萬元。

除了扎基西路金鑼合鑫商行以外，在有友食品的前五大客戶中還經常出現多個個體戶，包括雙流區鑫未食品經營部，綿陽城區群星副食批發部，西寧城東閩福食品商行等。綿陽城區群星副食批發部還因為未按規定報送年報在2017年7月被綿陽市涪城區食品藥品和工商質監管理局列入經營異常名單。

“股東”繁雜

相較于2015年12月預披露的招股書，日前有友食品最新披露的招股書(申報稿)中，其股東人數也從此前的212名猛增至401名。在總持股數量不變的情況下，其前十大股東中，鹿有貴、鹿有明、東北證券做市專用賬戶、冉小軍、任曉琴股份相較于2015年的招股書出現不同程度的減少，招股書中并未對此進行說明。

最受到關注的“三類股東”問題也終于在此次招股書中展露真容。在此前的2015年招股書中，三類股東僅列在其他202名股東中，未詳細披露，此次披露在401名股東中，三類股東合計19家，包括德駿新三板2期基金、深圳保騰豐享基金等。

一位曾經的新三板市場券商做市商人士對記者表示：“三類股東問題確實是關注焦點，不過2017年也已經有超過300名股東的科順防水和有三類股東的奧飛數據過會，為很多新三板排隊企業給出了希望。”

盡管科順防水過會，但發審委仍要求科順防水說明，在新三板掛牌期間的歷次股權轉讓、非公開發行以及股東人數超過200人的情形，是否已取得必要的審批或許可，是否符合有關法律、法規及規范性文件的規定。

除了三類股東問題外，作為主要生產泡椒鳳爪的食品公司，有友食品食品安全性也同樣受到考驗。

在食品安全生產方面，有友食品成立以來未發生重大安全生產事故，雖無大過仍有小錯。就在2017年5月23日，有友食品還曾被重慶市食品藥品監督管理局渝北分局作出行政處罰決定書，因生產混有異物的食品被處以罰沒違法所得0.2元，并處罰款5000元。

保薦機構核查后認為，違法行為罰款金額較小，并且違法行為不屬于重大違法行為，處罰是一般行政處罰，不是重大行政處罰。

來源：21世紀經濟報道